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招商“交”点:散货运价持续反弹关注航运旺季

发布时间:2014-08-25    研究机构:招商证券

行业表现:本周交通运输涨9.8%,跑赢沪深300指数2.9%。航运(+13.8%)、公交(+12.4%)、物流(+12%)、港口(+11.9%)表现最好。表现不佳的子行业是铁路(+4.8%)。成交额环比增加最大的是港口(+72%)和航运(+28%)。

个股表现:下半周“环渤海经济区”概念相关个股表现突出,涨幅前三名的个股是营口港(+32.5%)、龙江交通(601188)(13.4%)、唐山港(13.3%);跌幅前三名的个股是华北高速(-6.6%)、重庆港九(-4.4%)、申通地铁(-4.1%)。

航运高频数据跟踪:(1)国际干散货运输市场:本周BDI收报1088点,上涨7.2%。BCI收报2535点,涨17.9%。大船市场运价大幅上涨,中小船运价温和上行。太平洋地区继续回升。各船型市场均有不同幅度的上升。 (2)沿海散货运输市场:运价低位波动,综合运价指数小幅下跌。煤炭、金属矿石运价下跌。(3)国际油轮运输市场:本周原油运输市场总体交易转冷,原油运价震荡回升,成品油运价东升西降。波斯湾航线较为活跃,市场运价暂时高位波动。(4)集运市场总体需求稳中有降,多条航线运价下行。欧洲航线市场供求矛盾继续凸显,运价不断下滑;地中海航线运输需求降温,市场运价加速下滑;北美航线需求稳中有升。

航空机场七月数据快报: 航空旺季来临客座率环比明显改善,但由于运力供给较大,仅有东航需求增速超过供给。国航RPK上涨6.2%,ASK上涨7.3%;东航RPK上涨4.9%,东航ASK上涨4.3%;南航RPK上涨9.6%,ASK上涨10.1%。上海机场客运量上涨12.8%,货运量上涨7.6%;深圳机场客运量上涨10.3% ,货运量上涨3.8%,白云机场客运量上涨3.2%,货运量上涨11.5%。

投资策略:近期建议重点关注转型升级中的物流股和逐步进入周期旺季的航运股。重点个股推荐:引入物流地产龙头普洛斯成为战略投资者的中储股份,线下仓储进入新一轮产能扩张期、线上化工品交易打造O2O平台的保税科技,传统液体化工仓储景气度下滑、积极转型LNG等业务的恒基达鑫和短期受益干散货和油轮市场反弹,长期行业底部积极扩张船队并拓展LNG、产业链延伸业务的招商轮船。

风险提示:宏观经济增速低于预期等

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