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招商“交”点之周报篇:关注国企改革和东北振兴主题

发布时间:2016-01-04    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3731点,下跌2.8%;申万交运指数报收3527点,下跌3.3%,落后沪深300指数0.5%。交运板块整体表现不佳,仅有公交板块上涨,其余子行业全部下跌。公交板块涨幅最大,本周上涨4.18%;航运板块跌幅最大,本周下跌11.68%。板块个股上涨22家,未涨7家,下跌62家;个股涨幅最大的是龙江交通(601188),上涨12.23%;跌幅最大的是中海发展,下跌21.50%。交通运输行业最新PE(TTM)为26.5倍,相对全部A股溢价15.9%,低于历史均值(37.72倍)29.8%,最新PB(LF)为2.48倍,相对全部A股溢价0.3%,低于历史均值(2.75倍)9.8%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:CDFI指数报收338.45点,本周上涨0.1%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收936.57点,本周下跌0.2%。(3)集运:CCFI综合指数报收723.26点,本周下跌0.5%;SCFI报收836.96点,本周上涨71.3%。(4)远洋油轮:CTFI指数报收1705.57点,本周下跌1%。

宏观事件(本周):(1)财政部部长楼继伟12月28日表示,2016将全面推开营改增改革,将建筑业、房地产业、金融业和生活服务业纳入试点范围。(2)中共中央政治局召开会议,审议通过《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》。(3)国资委、财政部、发改委29日联合发布《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》。

宏观数据(本周):(1)中国12月官方制造业PMI为49.7,连续5个月在50下方徘徊;非制造业PMI为54.4,好于预期升至全年最高点。(2)人民币兑美元中间价连续三日下调创2011年5月来新低。

投资策略:本周,国企分类改革意见正式出台,为后续国企改革奠定基础。短期来看,市场再度处于敏感关口,我们建议投资者谨慎操作,板块方面可继续关注低估值、高分红的高速公路以及估值不高、增长稳健的机场板块,寻求相对收益;主题方面,重点关注国企改革和东北振兴主题。个股重点推荐组合:东莞控股、春秋航空、上海机场、龙江交通

风险警示:宏观经济大幅下滑

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